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基金580003說說選擇新基金

來源: 作者: 發布時間:2020-02-29

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基金580003說說選擇新基金

伴隨積極的財政政策和寬松的貨幣政策陸續出臺,股指在1800點企穩后開始小幅震蕩上升,這也點燃了投資者申購基金的熱情。根據中登公司最新披露的基金開戶數據顯示,基金新增開戶數上周突破3萬戶,環比增幅達到45%。而面對新、老基金,是認購正在募集的新基金,還是申購已經有一段運作歷史的老基金?這是很多準備入市的基民都要考慮的問題。為了回答這一疑惑,投資者有必要了解新、老基金表面或深層次的差異,以便做出正確的決定。

產品特征不同

日前,證監會基金部發出通告,鼓勵基金公司進行產品創新,并將通過開辟綠色審批通道、申報創新產品的同時可以再申報一個普通品種等方式,從制度層面上來鼓勵基金產品創新。在此之前,基金產品的創新之路一直伴隨著基金行業的發展,未來基金產品仍在不斷豐富中。投資者要關注新基金的產品設計與原有產品的差異有多大,是否是原來市場上沒有的新產品。因為產品特征不同程度上決定了基金的風險收益特征,加上新產品可能與市場也存在一個適應過程,這導致其與老基金在業績上會出現一些差異。

信息參考的完備性不同

在國內基金經理變更頻繁的背景下,新基金的基金經理有可能資歷不深,或者之前沒有公開業績作為參考。老基金的基金經理過往的業績通常有目共睹,雖然歷史業績并不表示將來,但投資者仍可以做到有跡可循。尤其是對于新基金公司的新募集基金,團隊組建情況以及是否還處于磨合期等這些信息更是無從得知。

短期業績的不確定性不同

老基金的持倉每季度公布一次,投資者可以以此對基金的業績進行預測。新基金從零開始,還有一個募集、建倉的過程,短期業績的不確定較大。以股票型基金為例,從短期(如最近三個月、六個月)業績來看,老基金和新基金之間的業績差異主要受兩個方面的影響。

首先,新基金通常有6個月的建倉期,期內基金經理可以主動控制建倉速度,避免期間市場大跌造成對基金業績的拖累影響。對比之下,由于目前國內還沒有做空機制,老基金可能會應變不急,只能被動承受下跌帶來的凈值損失。

截至2008年12月12日,晨星中國股指最近6個月下跌35.09%,大、中小盤股指基本等幅下跌,作為股票型基金業績基準的晨星大盤股指跌幅為35.97%。期間老基金受既定倉位的影響無一例外得呈現下跌態勢,而唯一跌幅在10%以內的五只基金均為新成立基金,分別是天治創新先鋒、嘉實研究精選、信誠盛世藍籌、銀河競爭優勢成長和博時特許價值。其中,嘉實研究精選和信誠盛世藍籌還獲得凈值的小幅增長,而天治創新先鋒以6.08%的回報率大幅領先于股票型基金。最近六個月市場基本呈現單邊下跌的趨勢,在歸因分析中大類資產配置仍然對組合業績貢獻較大,新基金緩慢建倉的優勢也得以體現。

其次,當市場出現結構性機會,亦或是市場熱點輪換之際,老基金換倉存在成本且需要時間,而新基金就不存在這個問題;如果新基金的建倉品種和老基金相差不多,前者還可以享受到成本優勢,這個優勢在熊市中將更加明顯。

以最近三個月的業績為例,截至2008年12月12日,大盤基本上呈現震蕩盤整的趨勢,市場風格方面也以小盤股表現最為活躍。行業之間也呈現分化跡象,軟件、醫療、房地產和通信行業指數大幅上漲,而漲幅領先的股票也非基金重倉股。超過四分之三的股票型基金下跌,凈值上漲的基金中活躍著不少新基金的身影,表現居前的三只基金分別是天治創新先鋒、嘉實研究精選和易方達中小盤,凈值依次上漲15.78%、9.98%和7.16%。以科技股加醫藥股為主要持倉的泰達荷銀成長自然是本輪結構性上漲中最大的受益者,是老基金中表現最好的一只,相比一些以倉位取勝的股票型基金,該基金的行業配置對業績貢獻較大。緊隨泰達荷銀成長的還包括一些次新基金,如銀河競爭優勢成長、東吳行業輪動、南方優選價值、信誠盛世藍籌等,均跨入正回報的隊列。可見,市場出現結構性的機會使得新基金在建倉過程中更容易贏得時間和成本優勢。

值得關注的是,近兩個月市場的波動性比較大,交易型機會在公募基金中也得到越來越多基金經理的關注,與上半年被動承受市場下跌而碌碌無為的做法不同的是,部分基金經理開始適度介入市場的短線反彈并積極尋求落袋為安。在這一點上,新基金相對于老基金有建倉期,并且建倉期內規模相對穩定的特點使得它們在波段操作方面的靈活性和回旋空間更大一些。加之今年成立的新基金規模普遍較小,適度參與短線操作的行為對組合業績的貢獻比較大。而這對于一只動輒規模在百億以上的老基金來說是可望不可及。

新基金雖然存在建倉的優勢,但國內目前的現狀是新基金一旦開放,就會有較多投資者選擇贖回,這種額外的份額波動也會影響基金短期的運作結果。

基金的銷售導向不同

在國內,新基金和老基金在銷售方面的重視程度不同,通常對首次募集往往投入較多的營銷費用。這使得投資者在購買基金時,發現像銀行等主要銷售渠道里最多見的是新基金的宣傳材料,而且基金銷售人員往往也會向投資者優先推薦新基金。

投資者要分清以上差異中哪些是主要因素,哪些是次要因素,從而最終做出正確的決定。建議投資者在關注新、老基金差異時著重關注前兩個差異,因為基金最終的運作結果主要取決于產品特征以及管理團隊。這里還需要提醒投資者的是,不要只根據基金公司旗下其他基金的表現來決定認購其發行的新基金,雖然管理團隊固然重要,但有時產品特征也直接限制了基金經理某方面能力的發揮。作為長期投資,投資者可以選擇觀察新基金運作一段時間后再去申購,以減少認購時期信息不完備的問題。

短期業績不確定性的不同是次要因素,長期投資者可以忽略這一差異。當新老基金前兩個差異較小的時候,投資者才可以將其作為決策依據。例如在市場波動、觀望氣氛較為濃重的時候可以優先選擇新基金。

至于對基金銷售人員的建議則要客觀對待。既要相信其在這方面的專業能力,又要警惕其中的主觀導向因素。投資者可以從多個銷售渠道的觀點以及第三方機構的觀點等來驗證其提供的建議是否真正從投資者利益的角度出發。

附表:

最近三個月漲幅居前的十只股票型基金

基金代碼

基金名稱

11月晨星評級(兩年)

11月晨星評級(三年)

今年以來

最近三月

最近六月

最近兩年風險評價

總回報率(%)

排名

總回報率(%)

總回報率(%)

波動幅度(%)

評價

晨星風險系數

評價

350005

天治創新先鋒

--

--

--

--

15.78

6.08

--

--

--

--

070013

嘉實研究精選

--

--

--

--

9.98

1.50

--

--

--

--

110011

易方達中小盤

--

--

--

--

7.46

--

--

--

--

--

162201

泰達荷銀成長

★★★★★

★★★★

-33.86

2

6.61

-14.12

31.12

0.70

519668

銀河競爭優勢成長

--

--

--

--

6.23

-4.52

--

--

--

--

590001

中郵核心優選

★★

--

-58.39

173

6.08

-31.00

52.25

1.21

000011

華夏大盤精選

★★★★★

★★★★★

-33.21

1

6.07

-14.50

42.40

0.78

580003

東吳行業輪動

--

--

--

--

5.55

-18.47

--

--

--

--

202011

南方優選價值

--

--

--

--

5.16

--

--

--

--

--

206001

鵬華行業成長

★★★★

★★★★

-38.20

5

4.58

-12.12

32.26

0.77

數據來源:Morningstar晨星(中國);數據截至日期:2008-12-12

把天時設置止損止贏點:天時的把對短線操作至關緊要,而心態則是得到成事的決議要素。入股者可依據書市史波段的表現,組合自家的入股屬性,找到最適合自家的獲利及止損區間。

以上便是小編給大家帶來的關于“基金580003說說選擇新基金”的講解,希望能幫助到大家,更多基金相關知識,敬請關注笑股網!

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